您是否正在考虑购买比特币的底部？

“破八千！我破了。” 微信聊天记录闪烁着炒币群的讨论。

2020年3月9日上午，比特币无阻力继续下跌。它从两天前的 9,150 美元的高位继续暴跌，最低跌破 7,700 美元大关。虽然有小幅反弹，但截至目前，主流交易平台的比特币报价仍低于 8000 美元。随着比特币的暴跌，何时买底成为越来越多人关注的话题。

然而，大多数想逢低买进的人连第一个问题都没有想清楚：为什么要逢低买进？

逢低买入的本质是投资者认为下跌趋势会反转，或者此时的价格已经处于历史周期的底部区域。然而，对于比特币来说，情况并非如此。

让我们从回顾这一轮比特币的反弹开始。2020年1月，整个加密货币市场在绝望中悄然触底。随着比特币连续三个长下影线收于 6800 美元下方，长期资金以伊朗事件为借口突破了 7800 美元的箱体冲击。而充满“减半（生产）”炒作预期的加密货币，不断被资金拉升。

整个市场的特点用以下十六个字来概括：倒挂、股票杠杆、小幅回撤、高情绪。

涨幅倒挂意味着2020年春季市场，垃圾币和主流币的涨幅明显高于比特币，比特币在2019年没有出现普遍的“吸血效应”；

股票杠杆意味着本轮行情中没有有效的增量资金入市，所有入市的资金都是一波不信的游资，股票资金在杠杆上跳跃，造成价格错觉。在最高价位，USDT已经被借，这意味着所有潜在的多头都上车了。一旦异地资金中继不够，只能杀更多；

小回撤是指主流币的主要上涨浪中回撤次数不多，2月上半月趋势交易感极为顺畅；

高情绪是指惊人的 USDT 借贷市场。季度合约溢价随着交割期临近而加剧，试图进行空头挤压，永续合约多头资金率一度超过年化150%

因此30秒涨跌比特币怎么玩，本轮资金高位退出的决心非常坚决：在增量资金和股票杠杆不足的市场，比特币支付的部分资金费率套利策略将被套利者以比特币的形式全部卖出如此“吸血”的资本逻辑，注定了比特币的衰落。

简而言之：脚本可能一开始就搞错了。

在此背景下，坚韧不拔的比特币仍短时间在8400美元附近找到支撑，并在试图突破20日均线后迅速下挫。这背后，既有资金自身逃离需求的直接原因，也有国际金融市场过度扰动、原油等大宗商品暴跌所带来的影响。

在这里，我们尝试讨论一个共同的话题：比特币和传统金融市场是否相关。

从统计分析的角度来看，btc与宏观类资产的相关性并不大，相关性检验的数学方法证明了这一点。

但从现实的角度来看，尤其是当比特币越来越像商品，加密货币越来越像交易游戏时，比特币往往是全球流动性偏好和市场情绪的体现。

比如2018年底，圈内的共识无非就是算力大战引起了领域的恐慌，打破了6000美元附近的长期芯片区。但事实上，这可能不是事情的真相。当时全球大宗商品大幅下跌，布伦特原油也一度跌至30的低点，与比特币持平。

这波衰退的记忆是一样的。我们先来回顾一下从9500美元到8400美元的下跌段：当全球所有资产都在下跌的时候，VIX指数正在接近08年金融危机，但可以看到短期内各种资产企稳的时间点。比特币是完全符合大家的。跌破 8500 的当晚恰逢布伦特原油再次结束 4 小时下跌趋势。道琼斯指数和纳斯达克指数也录得历史性反弹，整个市场的看涨情绪得以恢复。

回顾从9200美元到7700美元的跌段：原油市场暴跌，全球金融进入新的恐慌，比特币继续突破多个支撑位。在这种情况下，很难从纯数学的角度来看待比特币与主要资产的关系，尤其是当你明白比特币不是能源行业的一部分，当你明白比特币不是避险资产时而是风险资产的时候。

在这里，作者想提出一个假设：当前的比特币在数学上与宏观资产不相关，短期波动是由市场参与者的反身性决定的。代币将与其他主要类型的资产表现出很强的相关性。

说了这么多，我们还是要明白一件事：支撑上涨的逻辑是什么？

大多数人会脱口而出：“一半！”。但他们弄错了。

比特币有大量的交易和投机需求，少量的储值需求和少量的使用需求。因此，在整体需求水平长期保持不变的情况下，比特币的供应速度将减半，这将对价格产生积极影响。注意这里有一个前提条件，“总体需求水平不变”。显然，从 10-30 年的角度来看，这个条件不可能一直成立30秒涨跌比特币怎么玩，你不能指望世界上每个人都购买比特币，而且他们每次都需要多买、多用、多存，必须有一个上限限制人口红利。

有句话说的很对，这辈子能买btc的散户都在2018年入市，合规不合规只会影响机构的配置。世界上只有这么多人有这种意识和投资购买力。所以既然比特币只是认知红利的筹码游戏，或许还有空间，但夏普率肯定是越来越不划算了。

至此，我们终于可以回答第一个问题了：抄底的原因是投资者将熊市误认为牛市。

接下来是第二个问题，比特币到底是什么？

比特币的本质是一种交易资产，几乎没有对冲功能，保值功能也很小。比特币也是一场信心游戏。如果说最终支撑大宗商品的是实物供需，那么比特币所拥有的就是人们的共识。如果大宗商品和股市继续停牌，危机来袭，比特币只会率先下跌，国际游资不可能抛售股票、原油、黄金转而买入比特币。

需要强调的是，2018年底的暴跌，行业算力大战只是一个表象，其实质是当时全球资产都在下跌，尤其是以原油为代表的大宗商品市场，处于那个时候，比特币已经被篡改为资产的避险属性。人们只会加速抛售这种投机性波动的资产。

2020年的剧本是一样的，但这一次，危险更大。一是原油和股市的跌幅不亚于上年。其次，在市场上，比预期更重要的是预期与现实的差距。它被半接受为上升的同义词。当二级市场的投资机构只解释如何操作明年的上涨而不分析如何在下跌的情况下进行套期保值，当矿业认为减半一定要涨，一定要扩大规模时，精彩的故事可能还会继续. 但目前全球市场发生的事情太大了，一旦被宏观扰动弄虚作假，市场的自我修正就会加剧。

期望什么？预计今年比特币会上涨，也有望在明年突破2万美元的最高点。什么是现实？全球金融风暴是现实，部分矿工提前套现“减半”利润也是现实，期待2019年早日炒作也是现实，这是最大的危险。市场上没有人看跌减半，好像“减半”下跌的概率为0。比特币和加密货币的领导者用尽了所有基本面、技术和数据分析方法，最后只讨论了比特币上涨的情况2020-2021 年，仿佛比特币永远无法进入月度下跌。这里我想举一个商品炒作案例——苹果。2018年苹果之所以疯狂涨价，是因为本来是丰收年，结果却出现了极端天气，主产区大规模减产。比特币现在也一样。在过度一致的看涨预期下，很容易说什么都没发生，意外必然是大事。

如果你不相信我，你可以冷静下来，在市场上仔细观察。

在其他金融市场，我们听到最多的一句话是，今年是最糟糕的一年。而在比特币市场，我们听到最多的说法是明年是最好的一年。这也充分印证了本场比赛的本质是信心的传递。

而一个明显的常识是，在世界上，你永远找不到只涨不跌的资产，也永远找不到最终没有均值回归通胀曲线的资产。如果你找到了，那一定是时候了。周期不够长。

这并不是说比特币一定会下跌，而是要指出理性思考和理性投资的重要性。毕竟，除了你自己，没有人对你的账户净值负责。

第三个问题是，比特币会死吗？

永不。比特币永远不会消亡，但它不会像早期那样便宜，它的最后阶段是一种全球性的、不间断的交易资产。从现在看 20 年后的比特币将与现在看德州扑克一样。

比特币不会死的最终原因是，从人性的底层思考，世界人民需要满足白白致富和投机致富的欲望，这也是比特币最坚不可摧的投资逻辑。比特币。

但需要指出的是，不死不代表不倒下。毕竟，比特币并没有在 2018 年底消亡。

第四个问题：现在该怎么办？

一切看你自己，本文不代表任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。