比特币作为通胀对冲工具看起来不错——然后暴跌近 20%

当美国 10 月份的通胀数据出现在交易员的屏幕上时，人们感到震惊，显示美国价格以 31 年来最快的速度上涨，比特币随后飙升。

对于许多加密货币爱好者来说，比特币的收益证实了他们长期以来的论点：比特币作为新的通胀对冲工具，是 21 世纪的“数字黄金”，很快将成为全球投资组合多元化的主要资产。 因素。

但在过去几天，随着比特币价格从 11 月 10 日创下的 68,600 美元以上的历史高位暴跌至周五的 56,000 美元以下比特币会通货膨胀吗，这种逻辑在过去几天遭到了一些抨击。

投资银行瑞银 (UBS) 的首席货币策略师詹姆斯马尔科姆 (James Malcolm) 表示，通胀对冲的说法“应该附带一些非常重要的警告”。 “这不是一个强有力的思考方式。”

数字黄金

虽然比特币最初旨在成为现金的数字版本，但今天的加密货币投资者更有可能告诉你它是数字黄金。

与贵金属一样，比特币的供应量有限。 应该只铸造 2100 万枚硬币，1890 万枚已经存在。 从长远来看，这种稀缺性应该有助于加密货币长期保持其价值，至少在一些人看来是这样，即使其他资产在通货膨胀或其他可怕问题面前波动。

这种观点在过去几个月得到加强。 去年 10 月比特币上涨时，摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 在一份报告中表示，比特币作为通胀对冲工具的“感觉”是一个关键因素。 然后，当通货膨胀数据出现时比特币会通货膨胀吗，比特币的价格飙升，为比特币是数字黄金的人群欢呼。

但随后比特币的暴跌提醒了大家为什么大多数主要投资者都避而远之。

瑞银策略师马尔科姆表示，比特币的大幅下跌提醒人们，还有许多其他因素影响着这种加密货币。 “通货膨胀是众多需求因素之一，”他说。 “这只是现在流行的一种。”

对于主要机构来说，一个关键问题是比特币有很多像黄金这样的资产没有面临的风险。

马尔科姆提出了监管问题，他认为这可能会大大减缓采用率，进而影响价格。 “这应该是一个非常糟糕的通胀对冲工具。 从某种意义上说，通货膨胀可能会继续上升，而加密货币可能会由于各种其他原因而急剧下跌，”他说。

比特币仍然“太原始”

数字黄金理论的支持者指出，去年比特币价格大幅上涨，恰逢通货膨胀率急剧上升。

但怀疑论者表示，投资者不能指望这种趋势会持续下去。 如果以过去为鉴，比特币随时可能陷入另一个类似 2018 年的“冬天”。 当时，它的价格从 2017 年底的 20,000 美元左右下降到一年后的 4,000 美元以下。

BNY Mellon Investment Management 的策略师 Catherine Doyle 表示，她认为比特币更像是一种像股票一样的“风险”资产。 “它不会成为（投资组合中）稳定基础的一部分，”她说。 “感觉很投机，很原始。”

然而，必须指出的是，比特币是在 2009 年才诞生的。即使是它的一些最大的怀疑者也承认它可能是一种通胀对冲工具，特别是如果投资者开始真正相信它的话。 摩根大通的 Panigirtzoglou 表示，“毫无疑问”比特币与黄金的竞争将在投资者中继续。

但在很多大佬眼里，还差得很远。 相反，它是一种由于各种原因而不断飙升并且很容易再次崩溃的资产。