MEV应用：用于以太坊网络价值的公平提取

随着 DeFi 协议应用的发展，以太坊网络中部署了越来越复杂的智能合约。 合约之间的交互过程不仅复杂而且频繁。 每一次合约交互都隐藏着财富机会，比如套利，比如清算，链上应用的繁荣也增加了链上交易可以捕获的价值。 这些值统称为Maximum Extractable Value，简称MEV。

据MEV数据网站Flashbots统计，2020年1月至今年6月，以太坊网络MEV达到7.49亿美元，近30天提取价值高达2.39亿美元，已成为不可忽视的市场。

但矿工在网络交易过程中可以提取价值，交易存在抢先交易和追尾交易，往往会导致以太坊GAS过高，造成链条拥堵、交易滑点高等问题，影响平台上其他用户的体验。链。

于是，越来越多的专业开发者致力于解决矿工价值提取过程中不透明、混乱的现状，以保障普通用户的交易利益。 这个方案甚至以应用的形式出现，MEV-Explore、keeperDAO、CowSwap就是这样的应用。

本期DeFi蜂巢将带来MEV及其相关应用的概览。

什么是 MEV？

MEV是MinerExtractable Value的缩写，原指矿工可以提取的价值。

作为以太坊区块数据的打包者，矿工有很大的主动性。 在打包区块的过程中，它们可以包含或排除交易。 为了对交易进行排序，此操作还允许矿工在正常交易费用和区块奖励之外提取价值。 这个值是 MEV。

目前，在以太坊生态中，MEV 不仅被矿工提取，还被专注于 DeFi 的交易员、机器人运营商提取。 他们通过套利策略获得MEV，只剩下交易者为矿工开采MEV。 过程中支付的交易手续费，因此，矿工只能获得链上MEV的一小部分。

DeFi 交易员和套利机器人加入了链上价值提取的行列。 因此，MEV的定义不再仅仅是Miner Extravable Value。 它已更改为最大可提取值。 .

在了解 MEV 之前，有必要了解以太坊链上的运行流程。 这个区块链网络上有三个主要角色。 我们用一个形象的比喻来说明——矿工是生产者，矿池相当于拍卖行，用户相当于竞标者。

每当用户发起交易时，交易信息都会广播给节点，每笔交易都伴随着手续费，即GAS费。 该费用代表用户购买区块空间的意愿，使他的交易能够被包含在区块中。 矿池会将这些交易信息分发给矿工，矿工为了追求利润，会优先打包gas费高的交易。

这时候，交易用户为了让自己的交易优先，就会支付高额的gas费。 这种行为被称为“优先气体拍卖”，简称 PGA。

在 DeFi 应用繁荣之前，以太坊是这样以区块顺序有序运行的，链上的 MEV 价值集中在矿工身上。 随着 DeFi 协议的爆发式增长，超额抵押贷款、AMM、收益挖矿策略、衍生品等智能合约的组合和交互变得越来越复杂。 以太坊网络不再只支持链上转账交易，可以捕获的价值越来越多。 智能合约的每一次交互都隐藏着巨大的财富，MEV变得更加丰富。

在 DeFi 领域，MEV 主要产生于两大场景：套利交易和清算。

套利交易——以 Uniswap 为例，当 DEX 上的一笔大额交易出现滑点时，如果有价值 10,000 美元的套利机会，DeFi 交易员或机器人套利者将捕捉到该信息并执行套利交易。 他们将此交易提交给矿工。 为了让提交的交易能够被矿工打包处理，他们通常会开出高价的 GAS，哪怕是价值 3000 美元的 GAS。 此时，剩余的 7,000 美元是 MEV，可以由 DeFi 交易员或机器人套利者提取。 而这3000美元的GAS费就是矿工在这笔交易中得到的MEV。

套利机会不仅存在于大额交易场景中以太坊实时价格美元，不同DEX之间也存在套利机会。 例如，当 ETH/SHIB 在 Uniswap 和 Bancor 上的价格不同时，套利者会在两个 DEX 之间搬砖，使价格最终趋同。

清算交易——在 DeFi 抵押借贷协议中，当抵押品价值下跌时，如果抵押资产没有得到补充或出售，将触发清算过程，清算人可以获得比抵押品低 3%-5% 的折扣市场价格，比如ETH这样的抵押资产，3%-5%的折扣价值，也是MEV。

MEV市场痛点多

在目前的以太坊网络上，获取 MEV 的主要包括 DeFi 交易者、套利机器人运营者和普通用户。 他们都是 MEV 搜索者，在链上的各种合约交互场景中寻找盈利机会。

如果一个 DeFi 交易者在 Uniswap 上发现套利机会并提交交易给矿工，但由于链上数据是公开的，所以每个人都可以监控交易者提交的套利交易信息。 当 MEV 的价值非常可观时，包括矿工在内的搜索者可能会以更高的 gas 费“抢先一步”——复制这条交易信息，以更高的 gas 费“搭便车”。

于是就出现了用gas fee竞标这个套利机会的场景，这对于第一个发现套利机会的交易者来说显得很不公平。 如果他付不起更高的 gas 费，那么他发现这个“宝藏”就只能交给“有钱人”了。

OK，如果你认为崇尚交易自由的DeFi应该遵循市场（集团）领域（森林）的优胜劣汰法则——一旦MEV被搜索者发现，就需要高gas提交这个收益尽快争取收费机会。

想想矿工们会怎么做？ 最大的可能性是打包最多钱（gas fee）的交易。 这会造成优先打包导致块空间减少的问题。 这时候网络可能会变得拥堵，链上交易的gas费也会上调。

除了上述问题外，在大额DEX交易场景中，还会出现“三明治攻击”这种备受争议的盈利方式。 一些具有更多脚本技能的“科学家”交易员通过将目标交易夹在两个特定交易之间来获利。

同样以 Uniswap 的 AMM 式兑换场景为例。 如果ETH值1000美元，用户A用1000USDT买入ETH，科学家盯上了A，他在A之前构造了一笔用1100USDT买入ETH的交易； 如果A想成交，他需要用更多的USDT购买ETH，比如1150USDT。 此时，科学家卖出ETH，从而赚取差价，而真实交易用户则要承担更大的滑点损失。

在以太坊生态中，矿工的主要收入由四部分组成：出块奖励、叔块奖励、交易手续费、MEV收益。 你发现了吗？ 作为处理交易秩序的矿工，他有机会既是裁判又是运动员。

当链上其他用户提交的 MEV 收益高于区块奖励和交易手续费时，矿工将陷入两难境地——是选择抢夺交易，还是选择重新挖区块以夺取中的 MEV块。 这对矿工来说是一种诱惑。 为了让下一个区块建立在自己套利成功的区块上，他会尽量让包含自己套利交易的区块成为最长链。

解决 MEV 痛点的应用应运而生

当链上交易的顺序甚至网络效率都因为 MEV 的丰富而处于劣势时，一些开发者试图通过一些解决方案来解决痛点。

MEV-Explore 是一个用于以太坊 MEV 交易的实时信息面板和浏览器。 用于显示MEV值、分类、最新MEV交易、MEVGas消耗等相关信息。 网站数据每 3 小时更新一次。 此应用旨在帮助社区了解和量化 MEV，以观察其对以太坊网络的影响。

MEV-Explore 由专门从事矿工可提取价值 (MEV) 的组织 Flashbots 开发。 由于MEV是客观存在且无法避免的，Flashbots希望为搜索者和矿工建立一个MEV利益分配秩序，降低MEV对公链的影响和风险。

Flashbots 减轻 MEV 影响的解决方案分为三个部分：点亮黑暗森林、民主化价值挖掘和分配利润。

由于MEV目前对以太坊用户是不透明的，普通交易用户即使遭遇抢购或三明治攻击，也感受不到MEV的存在。 理解它需要大量的数据分析和对智能合约的深入理解。 Flashbots 希望 MEV-Explore 能够让 MEV 活动透明化，减少信息不对称。 同时希望将MEV量化，有衡量指标，并将这些指标可视化。

针对MEV提取过程中的高gas费用，Flashbots提出的解决方案是MEV-Geth。 简单来说，就是隔离MEV交易，使用专属通道，为矿工和搜索者进行交易竞价。 通俗的理解就是将这些交易转移到Off-chain上，以缓解链上过高的gas费和拥堵。

Alchemist（MIST）推出了首个基于Flashbots技术的去中心化交易所mistX，号称first FlashDEX，主要解决抢跑问题，保护普通用户在交易过程中免受抢跑攻击和三明治攻击。 如果反跑失败，则无需支付任何费用。

这意味着在 mistX 上，您的交易要么成功，无需提前交易，要么您无需支付任何费用。 与传统的链上交易不同的是，它们不仅面临抢先交易，而且还会损失提交的 GAS 费用。

mistX交易声明交易不需要gas费，所有交易的gas price为0。但这并不代表没有手续费，只是支付方式不同于传统的交易方式——mistX用户在交易过程中向矿工支付小费，这些小费以 ETH 支付。 如果交易中包含ETH，则消费将包含在交易中； 如果交易中没有ETH，则需要从您钱包中的ETH中扣除。

简单来说，交易没有gas费以太坊实时价格美元，但是每笔交易都会扣除一定比例的小费。 最重要的一点是，mistX 取消提交的交易是不收取手续费的。

mistX 的独特之处在于它使用 Flashbots 组织提出的解决方案将用户交易捆绑在一起。 也就是说，mistX的交易信息不会发布到公共池中，有效地向领跑者隐藏了信息，从而防止交易被操纵，或成为领跑者，或被夹在中间。

KeeperDAO（ROOK）旨在最大化 DeFi 用户和交易搜索者（Keepers）的利益。 这种做法也强调它不保护矿工的利益。

KeeperDAO 专门为套利者创建了一个资金池：任何人都可以从这个资金池中借钱进行套利，并获得一部分套利收益。

相当于一个链上流动性承销商。 流动性提供者将资金存入资金池，套利者或清算人（Keepers）将利用流动性池中的资金捕捉链上套利机会。 当套利机会出现时，套利者将以闪电贷的形式借入流动性池中的资金，套利成功后将本金返还流动性池，套利者的收益将存入社区池等待分发激励，提供流动性的用户也将获得原生代币ROOK作为奖励。

在整个套利或清算过程中，Keeper 面临的主要挑战是提交套利交易过程的 PGA 拍卖。 比如当你捕捉到一个套利机会时，为了让这笔交易先被矿工打包，你面临着是否提供高价的Gas费拍卖交易单。 如果提供高额的gas费，在没完没了的gas费混乱竞争中，套利者的利润比原来的利润要少得多。

受益者始终是控制交易的矿工，他们可以获得MEV的最大价值。 如果不提供高额gas费，交易会不会被竞争对手抢走？ 为了避免这种情况，KeeperDAO 通过特殊的智能合约封装了这笔交易，消除了 MEV。

也就是说，当套利机会出现时，守护者（Keeper）将其提交给KeeperDAO，让其分析是否存在套利机会（通过抢先交易或尾随交易）。 如果存在套利机会，KeeperDAO 获得套利和清算优先权，同时降低以太坊矿工控制交易顺序获取 MEV 价值的风险。 交易完成后，KeeperDAO 奖励搜索者 ROOK。

虽然 Keeper 获得的利润较少，但损失小于 PGA 比赛的 GAS 损失。 这对 KeeperDAO 和 Seekers 来说是双赢的。

目前，用户可以通过提供ETH、WETH、USDC、renBTC、DAI等资金池的流动性获得收益。 ROOK的初始供应量为100万。 截至6月9日，其市值2.1亿美元，临时报价179美元，持币地址18777个。

ArchrDAO（ARCH）以增加矿工收益为目标，希望通过联合策略提供者提供高价值的链上交易机会（如套利/清算），进而在以太坊上重新排序交易以增加矿工收益并优化交易者体验.

ArcherDAO 生态系统中主要有三个角色，即策略提供者、矿工和流动性提供者。 后两者更容易理解，策略提供者是在链上发现并提交获利机会的一方，这些机会包括DEX中的套利、借贷清算等机会。

ArcherDAO系统对这些收益机会进行评估后，将高价值的机会发送给矿工，矿工将其打包成块并产生收益。

整体来说，ArcherDAO是一个让套利者和矿工直接合作的平台。 通过策略提供者和矿工的结合，他们可以利用链上的盈利机会，为矿工带来新的收入来源。 与 PGA 解决方案不同，ArcherDAO 允许套利者和矿工合作，以最大化 MEV 的收益，避免浪费 gas 费进行套利。

CowSwap 使用批量拍卖来抵御 MEV 攻击，并整合各种去中心化交易所作为流动性来源，为交易者提供最优价格。

CowSwap 采用独特的需求匹配 CoW（Coincidence of Wants）方法匹配交易。 当交易双方同时拥有彼此需要的资产时，双方可以不通过货币媒介直接进行交易，可以理解为链上的“易货交易”。

也就是说，当一批交易发生时，CowSwap首先为链下交易者匹配订单，如果没有找到匹配的需求交易，则将交易提交给链上其他DEX。

在 CowSwap 上，两个人同时持有自己想要的资产，可以直接撮合交易，不需要做市商或流动性提供者撮合交易。 这样一来，由于可以为个体交易者带来最优价格，同时也避免了做市商或流动性提供者产生的手续费。

CowSwap 需要链上有外部流动性，所以采用批量下单的方式，统一价格结算。 所有订单定价相同，不存在交易排序问题，因此无法通过将交易排序为特定订单来提取价值，本质上免除了MEV情况。

您认为该应用能否解决MEV市场的痛点？