CFTC 和 SEC 之间的“没有火药的战争”：加密货币市场该怎么办？

发表于：2017-08-15

近期，美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货委员会 (CFTC) 对加密数字货币衍生品的看法似乎有些分歧：

一方面，SEC以比特币“反监管”、不准备融入主流投资市场为由拒绝了Winklevoss Brothers ETF的申请；颁发数字货币衍生品交易牌照。

SEC 和 CFTC 有不同的使命

实际上，这两个监管机构有不同的使命。诞生较早的 SEC 是在 1929 年美国经历股市动荡、美国国会考虑规范证券市场后成立的。其主要职责是监管股票、债券和信用违约掉期（CDS）等证券，以及交易所交易基金或ETF；从而保护投资者权益，维护市场秩序和公平，促进市场资本积累。

40年后诞生的CFTC旨在规范蓬勃发展的“衍生品”期货市场，其成立初期涉及的领域大多集中在农业领域。监管机构的主要任务是促进开放、透明、竞争和财务健全的市场。

从这个角度来看，SEC 侧重于保护投资者，而 CFTC 则更倾向于建立一个“公平开放”的期货市场。正因为如此，SEC在开放新兴市场方面极为谨慎——由于目前对比特币现货市场没有明确的规定，SEC很难有效防止一些ETF欺诈和市场操纵等违法行为。如果没有良好的监管手段和措施，SEC的“水龙头”仍将紧闭。当然，SEC 和 CFTC 一样，对加密货币市场也很感兴趣，否则近期不会活跃——首先，它发文称“The DAO”可以定义为受其监管的证券；然后被迫暂停ICO公司的股票交易。

CFTC 最近似乎“越界”了

CFTC最近在一定程度上对数字货币市场做出了一些改变。这种方法似乎“过头了”。

一般而言，CFTC 监管商品衍生品（例如小麦期货或期权）的交易，而不是商品本身（例如小麦）。此前，CFTC 将比特币和其他数字货币定义为“商品”，将数字加密货币排除在其监管清单之外。这可能是 SEC “拒绝 Winklevoss Brothers 的 ETF”的原因之一，因为数字加密货币尚未被监管机构“认领”。

不过战争对加密货币有影响吗，CFTC除了在其职权范围内向LedgerX发放比特币衍生品结算牌照外，最近还做了一些“踩线”（他自己的“线”）。例如，去年，CFTC 对“香港比特币交易所 Bitfinex 的一系列技术交易违约”采取了执法行动。根据 CFTC 对数字加密货币的定义，这一规定存在争议。虽然 CFTC 也有权在商品市场影响衍生品市场时进行管理，例如其早前针对白银市场的执法行动；但就目前而言，美国新兴的数字加密货币领域还没有衍生品市场。说吧。

“挑起战争”或“成为盟友”

目前，“什么是数字货币？它属于哪个类别？”仍有一些争议。但从双方的角度来看，SEC和CFTC已经开始从不同的角度切入数字市场。 SEC 表示，DAO 的二级交易已构成证券，因此一些 ICO 应受其监管；而 CFTC 为 LedgerX 发放了首张牌照，即将批准芝加哥期权交易所（CBOE）发行数字货币衍生品，也意味着准备开放数字加密货币衍生品市场。

表面上看，双方对数字加密的定义和实践存在一定的偏差战争对加密货币有影响吗，但无论最终结果如何，谁在这个新兴市场拥有话语权，最终都会介入加密。货币市场。此外，一旦 CFTC 正式“认领”数字货币，SEC 的“水龙头”可能会打开，比特币 ETF 可能会获得批准。