首只比特币期货ETF成交量缩水，今年年底比特币会突破10万美元吗？

比特币是最大的加密货币，市值近 2 万亿美元，远超以太坊（4900 亿美元）、Biancoin（812 亿美元）、Aida（709 亿美元）和稳定币 Tether（USDT，696 亿美元）等加密货币和加密货币监管在某种程度上。. .

特约撰稿人 王英贵 沉子杰

最近，SEC 批准了比特币期货 ETF（Proshares Bitcoin Strategy ETF）。自第一只比特币期货基金上市以来，该基金的交易量开盘下跌，10月20日收于43.$28（最高价为$43.$95），与成交量2987万台。21日以来，交易量缩水数倍。10 月 25 日，收于 4 美元0.58，交易量跌至 708 万台。

10月22日，Valkyrie Funds推出Valkyrie比特币策略ETF，当日收于2美元4.3美元，成交量319万单位；25日收于24.95美元，成交量仅为126万单位。今年 2 月 18 日上市的加拿大版比特币 ETF（Purpose Bitcoin ETF），在美国比特币期货基金的刺激下，以每单位 11 加元的价格开盘，然后一直开到 10 月 6 日之后。交易价格没有上涨。10 月 25 日以 $11.$54 的价格启动并收盘。

在去中心化金融的世界中，市场在不断变化，影响着监管机构、金融服务公司、非金融公司和散户投资者对加密货币的看法。不到半年时间，加密货币在市场建设、交易主体培育、比特币挖矿等方面取得新进展，促使美国证监会和美国央行对比特币的看法发生了转变。

和以前一样，比特币仍然一文不值，但随着能源危机的加深以及天然气、煤炭和石油的价格暴涨，比特币的开采成本肯定会上涨。10月13日中国有比特币期货，摩根大通总裁戴蒙再次抨击比特币“一文不值”，并呼吁政府加强监管。但说话者是认真的，听者是轻蔑的。与埃隆马斯克的社交媒体帖子或凯瑟伍德在散户投资者粉丝中的影响力相比，戴蒙的言论微不足道。今年5月以来，比特币期货价格（设5月3日收盘价57765=100）和交易合约（设5月3日交易合约6457合约=100）指数变化）显然，前者震荡上升，后者缓慢上升。

境外加密货币交易市场在整改中受到规范

加密货币越来越受到投资者的青睐。

就像 2000 年代初期的互联网公司一样，投资者并不关心这家初创公司是否有现金流入。6 月 9 日，加密货币初创公司 Solana Inc. Handy 筹集了 14 亿美元用于开发更快的区块链；法国公司 Ledger（加密货币安全）于 6 月 10 日筹集了 3. 18 亿美元，经过几轮融资，该公司后来估值为 15 亿美元。7月8日，Circle Internet Finance发行美元币，计划借壳Concord收购上市，市值预计达到45亿美元。7月20日，经过最新一轮9亿美元融资，加密货币交易所FTX市值达到180亿美元（目前已达到250亿美元），大投资者包括软银集团、硅谷风险投资企业红杉资本和私募股权。基金第三点。8 月 12 日，加密货币 Tether（USDT）披露，其 630 亿美元的巨额储备投资于各类具有投资级别的商业票据。8 月 18 日，美国最大的加密货币交易所 Coinbase 准备了 40 亿美元的现金储备，以应对更严格的监管要求和加密货币风险。8 月 23 日，Visa Card 宣布进入 Facebook 此前涉足的不可复制代币（NTF，独特的数字资产）市场。9 月 10 日，SIX Swiss Exchange 获准组建数字交易所，将使用分布式账本技术来记录交易。9 月 14 日，私募股权大亨兼纽约大都会所有者科恩，宣布将投资比特币量子交易所 Radkl。10月6日，大众控股旗下投资平台public.com将上线比特币交易。为了防止使用加密货币的犯罪活动，Elliptie 获得了 0. 6 亿美元的新资金，用于建立一家加密货币风险管理风险投资公司。

加密货币交易所也在大修中受到监管。6月26日，英国和日本要求全球最大的加密货币交易所Binance关闭当地业务，声称Binance无权在当地开展受监管的金融业务。7月30日，币安宣布将逐步关闭其在德国、荷兰和意大利的加密货币期货或其他衍生品业务，并停止开设新的交易账户；8月9日，币安宣布不再为香港用户开立期货。帐户。9月27日，火币国际宣布退出中国市场。市场处罚方面，8月10日，比特币交易所 BitMEX 因非法出售比特币衍生品和反洗钱合规管理不力向美国证券交易委员会支付了 1 亿美元的罚款，以结束诉讼。9 月 1 日，SEC 起诉 Bitcoin Link (BitConnect) 及其创始人涉嫌 12 亿美元的加密货币欺诈。9 月 10 日，美国证券交易委员会将比特币交易所 Suex 列入黑名单。

同时，比特币的交易渠道和市场流动性明显拓宽和改善。2021年，包括VISA、Stripe、Venmo、Square、PayPal等在内的众多在线支付机构将开始接受以比特币为代表的加密货币支付，并将加强与Coinbase、Fold等已获得监管牌照并在受监管。平台的密切合作让客户在购买和兑换数字货币时可以选择以加密货币支付。

交易主体多元化

美国金融市场的投资者结构正在发生前所未有的革命性变化，社交媒体发挥了重要作用。华尔街名人对市场的影响力正在下降，而社交媒体流量明星拥有超强影响力，足以让华尔街传统势力颤抖。散户投资者革命让大牌企业蒙受损失。

Elon Musk 在 Twitter 上（6 月 3 日）拥有 5500 万粉丝，而 Coinbase 只有 6800 万经过验证的用户。Cather Wood 被称为投资 Meme 股票（价格低廉但在社交媒体上讨论最多的股票）的领导者，数百万粉丝在 Twitter 上实时关注她并模仿她的投资。提供免费交易服务的 Robinhood Markets Inc. 和 Reddit 论坛促进了散户投资者的股票交易活动。虽然特朗普已经卸任总统，但他在社交媒体上拥有超过8000万的粉丝，在共和党内部拥有巨大的影响力。特朗普公司的子公司特朗普传媒科技集团收购了DWAC Digital World Acquisition Company，导致DWAC的股价从10月7日的9.97美元暴涨至10月25日的8美元< @3. 86 美元（均为收盘价），彻底颠覆华尔街股票定价原则。去中心化金融正在重塑世界金融市场格局。

从加密货币市场的交易主体来看，其结构已经悄然发生了深刻的变化。在企业层面，加密货币越来越被企业认可。Microstrategy、GrayScale、特斯拉、银河控股等公司持有大量比特币，市场传闻亚马逊、沃尔玛等巨头公司正计划招聘比特币专家。

比特币国库网站相关数据显示，10月25日，全球持有比特币的上市公司增至38家，持有的比特币总数约为202477枚。德勤经常在媒体上发表文章，鼓励公司使用加密货币。6 月 10 日，Coinbase 宣布与 ForUsAll Inc（forUsAll Inc，一家价值 7 万亿美元的养老基金管理公司）合作，将后者养老基金的 5% 投资于加密货币投资。许多财务顾问向投资者推荐比特币作为对冲投资组合风险的工具。越来越多的私募股权基金投资于加密货币，包括 Proshares、VanEck、Valkyrie 和 Galaxy Digital。这些公司的基本操作方法是迅速行动，打开局面，

在散户市场，美国很多个人投资者也跃跃欲试进入加密货币市场。为了规避监管，一些投资者通过离岸金融中心购买加密货币。据报道，一些人使用加密资产作为抵押品购买房屋和汽车等大件产品，或将其美元稳定币借给他人牟利。

零售市场的最大推动力是埃隆马斯克，他的社交媒体评论经常导致比特币大幅上涨和下跌。6 月 28 日，墨西哥亿万富翁 Salinas Pirigo 写信鼓励人们购买比特币，他控制的银行开始接受比特币支付。即使在加拿大的密西沙加，比特币交易所也出现在街头牙医、必胜客或越南餐馆旁边。比特币的优势可以在中美洲小国萨尔瓦多的实践中体现出来。国家经济发展滞后，长期饱受通货膨胀之苦。8月26日，比特币被正式采用为法定货币。就在世界质疑之际，该国拥有银行账户的人口比例已从 30.4% 飙升至 46.

市场风险居高不下，投资者安全是重点

比特币是最大的加密货币，市值近 2 万亿美元，远超以太坊（4900 亿美元）、Biancoin（812 亿美元）、Aida（709 亿美元）和稳定币 Tether（USDT，696 亿美元）等加密货币，而对加密货币的监管在某种程度上就是对比特币的监管。

最令人反感的是比特币挖矿带来的经济上毫无意义的能源消耗和高污染。许多比特币矿业公司一直承诺减少消耗和排放中国有比特币期货，一些公司计划用氢或核能开采。然而，这些言论不会获得重视环境、社会和公司治理原则的基金公司的认可，许多政府可能并不相信。中国政府机构多次表态，打击比特币挖矿和交易，禁止银行机构提供虚拟货币交易服务，关闭比特币、LBTC（BTC.TOP）等多家挖矿公司。

比特币市场风险巨大，投资者保护迫在眉睫。加密货币不透明且易于操纵，助长了投机气氛。在交易市场上，大客户具有垄断地位。他们持币时间长，持仓量大。价格合适时减仓获利，低位买入；持有期不足一年的客户正在等待机会。由于资金比较充裕，获利机会比较大；交易投资者处于不利地位，其操作策略是快速进出，但市场波动较大，难以把握机会，获利概率较小。贸易，赚钱和盈利的策略往往适得其反，所以要冒更大的风险，这就是所谓的“割韭菜”。此外，比特币交易系统也经常发生意外。例如，比特币价格在 9 月 7 日闪过 17%，而比特币价格在 10 月 21 日闪过 87%（币安交易所）。

为应对虚拟货币对法定货币和金融安全的侵蚀，各国监管机构颁布了越来越严格的涉及金融稳定、消费者保护和公共安全的法规，以打击比特币的投机交易活动，并严格规范加密。货币生态，整顿加密市场的乱象。随着加密市场监管力度加大和信息技术迭代升级，适度规范运营难度加大。

比特币市场一直与美国证券交易委员会的态度有关。芝加哥商品交易所集团于 2017 年 12 月 18 日开始比特币期货交易，主要利好消息将比特币从 2017 年 3 月 25 日的 97 美元5.7 推高至 2017 年 12 月 17 日的 20,089 美元。本轮涨幅与比特币期货ETF直接相关。即使在今年 7 月，美国证券交易委员会也对比特币 ETF 不置可否，只表示它征求公众意见，重点关注比特币 ETF 对投资者是否安全。这让美国证券交易委员会陷入两难境地。8 月 3 日，SEC 主席 Gary Kinsler（民主党）表示，SEC 可以接受比特币期货 ETF，这相当于妥协。因为由于比特币期货早已被批准，比特币期货 ETF 不存在法律问题。

事实上，美国证券交易委员会正承受着来自金融服务业的巨大压力。加密货币行业强烈反对联邦政府征收加密货币税以补充拜登政府提出的基础设施投资计划。欧洲银行业在加密货币业务中较好的经济回报促使美国银行业坚决反对监管机构提高银行持有的加密货币资产的资本金水平。基金公司对比特币ETF的呼声越来越高，不少业内有影响力的基金公司再次提出设立比特币ETF。10月1日，拜登政府表示将按照银行机构模式对稳定币进行监管；美联储主席鲍威尔表示，美国没有禁止加密货币的计划。10 月 4 日，一些上市公司要求财务会计准则委员会 (FASB) 为比特币资产和与环境、社会和治理相关的交易制定会计规则。10 月 14 日，Coinbase 要求监管机构尽快制定涉及加密货币的明确规则。SEC的最终批准不是他们了解加密货币市场或去中心化金融的动态，而是压力下的选择。Coinbase 要求监管机构尽快制定涉及加密货币的明确规则。SEC的最终批准不是他们了解加密货币市场或去中心化金融的动态，而是压力下的选择。Coinbase 要求监管机构尽快制定涉及加密货币的明确规则。SEC的最终批准不是他们了解加密货币市场或去中心化金融的动态，而是压力下的选择。

近期比特币价格预测

比特币期货ETF是各方角力的产物，但它确实代表了美国监管机构的态度。以比特币为代表的加密货币正在满足去中心化金融（区块链）发展的迫切需求：更强大的价格发现功能；更高的透明度；没有比特币钱包的投资者群体。比特币期货 ETF 与比特币 ETF 完全不同。比特币期货受到交易所持仓量的严格限制：现货月4,000张合约，除现货月和全月合约外，任何月份不得超过5,000张合约。Proshares 比特币策略 ETF 在 10 月持有 1,679 份合约，在 11 月持有 2,133 份合约。这意味着基金必须将到期的 10 月合约转换为 11 月或 12 月合约，相应的交易成本更高。这就是为什么许多机构对比特币期货ETF嗤之以鼻，建议直接购买比特币更好。

比特币期货ETF回归投资者是硬道理，因此基金能否在比特币交易市场抢占先机，是基金未来发展的关键。比特币走势的分析不能基于传统的金融资产价值估算方法，还需要考虑其他因素。近期，随着更多比特币期货ETF基金上市交易，投资者对基金的热情将降温，交易策略将更加理性。虽然有机构预测今年年底比特币价格将达到10万美元，但如果历史可以借鉴，考虑到比特币利润将大量流出，比特币将进入一个相对稳定的时期，在7.5万美元到7万美元之间。 41,000 美元。美国之间的波动

其次，由于比特币交易的高度投机性，2021年比特币的每周波动率将保持在52%至129%之间，比特币投资者对当前高位的价格变化极为敏感。与其他加密货币不同，比特币区块链的唯一目的是针对主权货币发行货币，而其他加密货币则服务于基础区块链的应用。

最后，市场环境的变化会影响比特币的价格走势。毕竟，在现有的金融生态环境下，比特币势必会深受股市和债市走势的影响。比如11月2-3日的美联储例会，将讨论是否减少资产购买计划；美国劳工部11月5日公布美国非农就业趋势；10年期美国国债走势目前已经站在1.6%，下一步如何变化极为重要。